1-5月的韩国电池供应商的供应情况

2020年1-5月份全球新能源汽车动力电池的总装机量为32.5 GWh ，与去年同期相比下降23.9%。今年三家韩国电池公司的安装量以两位数增长，其市场份额从一年前的 16.4%增长到34. 8%。LG 化学安装量增长70.5%，达到7.8 GWh，从去年同期的第四位跃居第一；三星SDI 2.1GWh，增长了 33.4％排名第四（超过了比亚迪）；SK Innovation 增长59.6％至 1.3 GWh。

图1 2020年1-4月份的市场份额

实际上，这里代表了不同市场的需求问题，2020年1-5月，按地区来划分来看，电动汽车的销售量，欧洲超过44%，中国37%，美国13%，世界上其他地区销量占6%。欧洲最主要是由五个国家（德国、法国、英国、挪威和瑞典，今年荷兰掉队了）驱动的，占到了欧洲销量的70%，6月份着五个国家的销量加起来有67496台。所以这里折射出来的，当前在2020年欧洲的快速增长把电池的需求量的份额带起来，LG所覆盖的雷诺、奥迪、沃尔沃、捷豹、Smart和现代，SDI覆盖的大众、宝马，SK覆盖的奔驰和起亚。今年中国市场的需求，在合资企业没有真正上量把蛋糕做起来之前，是出现阶段性困难的。

图2 全球主要电池企业的1-5月累计装车辆GWh

三家韩国公司的增速，和去年中国市场较好环境下的CATL和比亚迪的增长产生了鲜明的反差。从增速来看，我们也能看到从5月开始出现了一个增长的拐点，也就是高增长的三家韩国电池企业的同比给打断了势头，这个主要是疫情引发的。而下一步的考虑，在6月和Q3欧洲电池的需求到底怎么样？

图3 韩国三家公司的主要销售增长动力

GGII统计显示，2020上半年国内新能源汽车生产约35.2万辆，同比下降42%，动力电池装机量约17.5GWh，同比下降42%。上半年四家企业在国内的动力电池安装量，两下一对比可以看到LG Chem现在通过特斯拉在国内出了不少的电芯，通过特斯拉客观上也把部分CATL的国内安装量（乘用车上的三元5.4GWh，这个只有LG Chem的一倍）给拉下去了。今年LG Chem的量爬坡好快，一下子赶上了CATL的节奏。比亚迪在2020上半年动力电池装机量同比降幅最大，较去年同期下降66%，因此大概率今年SDI和SK会慢慢接近比亚迪。

图4 2020年上半年1-6月四家电池企业在国内的安装量

02、6月和7月的情况

在韩国的证券报告里面，我找到了这样的图，有关于韩国二次电池出口的数据概览，6月韩国二次电池出口量同比增长3%，已经读过了最近你的时期，之前在4月-10%，5月-3%。右边这张图可以看到欧洲主要的六个国家的出口合计同比增长是-20%，从5月的13%往下拉，而出口到波兰汽车OEM密集区域的地方，同比下降了-82%。

图5 韩国电池出口情况

目前看下来，欧洲大众MEB平台由于软件的问题，原本预计在7月份上量可能暂缓，这也导致了6月的需求减少。而目前这样的补贴形势，欧洲市场对于新能源汽车的需求很快会上来，这个订单减少可能存在，但是会在后面马上有变化。目前韩国几家券商对于LG Chem和SDI的Q3的业绩预期并不低，而LG Chem更是传出需要满足特斯拉中国的电池需求，南京工厂的圆柱电芯不够用，要在韩国为特斯拉开线调整需求生产。这个供应主要是LG Chem把Ochang工厂的部分圆柱电池生产线转换为Tesla供货，正在调整的计划大约为总量的20％。

备注：是不是能补到美国工厂去不得而知，不过也是有可能的

小结：等欧洲的数据全部出来以后，我们可以分销售区域、分企业和分车型的维度来看欧洲在2020年上半年的整体需求表现。